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2018-2019年一季度中国煤炭价格走势及行业利润总额情况分析[图]

2019年05月31日 13:40:02字号:T|T

    一、2018全年行业利润总额同比增长5%

    1、去产能导致盈利向龙头企业集中

    截至2019年3月,全国煤炭规上企业4137家,较2018年底减少368家,较2017年底减少974家;亏损企业数为1405家,较2018年底增加335家,较2018年底增加351家。我们认为,去产能导致盈利向龙头企业集中,大量盈利不佳企业被剔除规上范围。同时,由于19年一季度煤价同比大幅下滑,规上企业亏损比例显著提升。截至2019年3月,规上企业亏损比例34%,较2018年底和2017年底分别提升10、13个百分点,接近2015年底去产能以来的最高点36%。

    2018年全年行业利润总额同比提升5%,但19Q1利润总额同比显著下滑。截至2018年底,行业利润总额累计同比增长5。2%,前三季度累计同比增速持续维持在14%~20%。2018年四季度及2019年一季度利润总额同比增速有所下滑,截至2019年3月,行业利润总额累计同比下降18%,主要原因在于去年同期煤价基数较大(2019Q1秦港5500大卡动力煤均价同比下跌14%)。从吨煤利润看,2018年行业吨煤利润均值维持在90元/吨上下,较2017年基本持平,呈现2012年来最高水平。但2019年以来,吨煤利润显著下滑,截至2019年3月仅为65元/吨,同比减少近25元/吨。

截至2019年3月规上企业亏损比例约34%

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国煤炭行业市场发展态势及发展趋势研究报告

截至2019年3月行业吨煤利润约65元/吨

    二、京唐焦化盈利能力稳步提升、西山煤气化实现扭亏为盈

现金推筒子官网    供给侧改革&环保限产,焦炭价格中枢持续上升,焦化业务盈利能力显著提升。随着2015年以来供给侧改革持续推进,钢铁行业过剩产能逐渐出清,钢价企稳回升的同时带动焦炭价格中枢不断上升。2017年开始的环保限产又再次重塑了煤-焦-钢黑色系的格局,作为两头受挤压的焦炭行业不断的向更健康的方向发展,随之而来的是焦炭价格中枢持续走高。受焦炭价格不断上升影响,两个焦化子公司盈利能力均显著提升。其中,京唐焦化净利润从2016年的3763.61万元上升至2018年的6245.81万元,年复合增长率为28.82%;西山煤企化净利润从2016年的亏损1.02亿元扭亏为盈至2018年的5.63万元。

    京唐焦化、西山煤气化净利润数据(万元)

    三、2018年报&2019年一季报分析:煤炭均价上涨近2%,吨煤净利同比提升约7%

    在披露产销量数据的21家煤炭上市公司中,17家公司2018年均价同比上涨,平均涨幅约5%,但同时,13家上市公司成本也有不同幅度上涨,平均涨幅约9%。总的来看,2018年21家公司煤炭均价同比平均上涨1.9%,吨煤成本上涨2.4%,吨煤净利上涨近7%。

    分煤种看,2018年动力煤企业价格上涨0.7%,成本上涨3.4%,动力煤企业平均吨煤净利约46元,较去年同期下跌近1%;焦煤企业价格和成本分别上涨1.2%/0.5%,平均吨煤净利约81元,较去年同期上涨超7%。

    分公司看,2018年动力煤公司里陕西煤业吨煤净利最高,为102元/吨,焦煤公司里盘江股份吨煤净利最高,为139元/吨。

2017-2018年中国煤炭价格及同比增长走势

2017-2018年中国煤炭成本及同比增长走势

2017-2018年中国煤炭净利润及同比增长走势

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